Cena ropy k okamžitému dodání je v Evropě na rekordu, překročila 146 dolarů

Drtivá většina obchodů s ropou se odehrává na komoditních trzích, tam jde ale o takzvané futures, respektive termínové kontrakty s dodáním v příštích měsících. Kontrakty na okamžité dodání ropy, které jsou v nynější situaci klíčové, producenti suroviny uzavírají mimo veřejné trhy, zpravidla přímo s rafineriemi.

Vývoj na trhu s fyzickou ropou kontrastuje s vývojem na komoditních burzách, kde ceny termínových kontraktů na ropu ve středu výrazně klesly. Reagovaly tak na příměří mezi Spojenými státy a Íránem ve válce, kterou 28. února rozpoutala americká a izraelská vojska útokem na Írán. Americký prezident Donald Trump dvoutýdenní příměří podmínil mimo jiné tím, že Írán přestane blokovat a jinak ohrožovat lodě proplouvající Hormuzským průlivem. V tomto ohledu ale žádný zásadní posun ještě nenastal.

Cena termínového kontraktu na ropu Brent s dodáním v červnu ve středu klesla zhruba o 14 procent na 94,75 USD za barel. Obchodníci ale kvůli zablokovanému Hormuzskému průlivu potřebují ropu hned, proto jsou ochotni platit vysokou prémii k cenám suroviny, kterou mohou mít až za dva měsíce.

Ceny na fyzickém trhu se však zatím nesnížily a některé dokonce vzrostly. Cena barelu ropy Forties tak podle dat LSEG vzrostla až na rekordních 146,43 USD za barel. Tak velký rozdíl mezi cenami fyzické ropy a termínovými kontrakty na dodání suroviny v budoucnu ukazuje, jak tvrdá konkurence teď panuje mezi rafineriemi v Evropě a v Asii, které bojují o ropu z oblastí mimo Blízký východ.

"Hovoříme o měsících, než se dodavatelský řetězec vrátí do plného provozu, takže určitě bude pokračovat velký rozdíl mezi fyzickým a papírovým trhem,“ uvedl analytik společnosti Sparta Commodities Neil Crosby. Papírovým trhem rozumí termínové kontrakty, z nichž drtivá většina slouží jen ke spekulaci nebo k zajištění a obchodníci se jich zbavují dřív, než skončí jejich platnost. Jinak by se totiž zavázali k fyzickému odběru ropy, což běžně nechtějí.

Za normálních okolností se Hormuzským průlivem, který přiléhá k íránským břehům, přepravuje asi pětina globálních dodávek ropy a zkapalněného zemního plynu (LNG). Před současnou americko-izraelskou válkou s Íránem touto vodní cestou proplouvalo kolem 135 lodí denně, teď to není ani deset lodí za den.

Cenová přirážka při okamžitém dodání ropy ve srovnání s termínovými kontrakty na dodání v příštích měsících tak nyní dosahuje rekordů. Kromě toho, že Írán blokuje dopravu Hormuzským průlivem, útočí i na energetickou infrastrukturu okolních zemí. Obchodníci si proto musejí obstarat surovinu jinde, když dávno objednanou ropu mají stále zablokovanou na moři a jejich odběratelům už ropa ze zásob dochází. Na rekordu je tak cenová prémie například i u ropy, která se těží v Africe.

Severomořská ropa Forties se běžně obchoduje s prémií nebo se slevou vůči ropě označované jako Dated Brent, která vyjadřuje cenu ropy k okamžitému dodání z oblasti Severního moře. Dated Brent se obchoduje téměř o 27 dolarů nad červnovými futures na Brent. Prémie u ropy Forties ve středu dosáhla rekordních 20,25 USD vůči Dated Brent.

"Reakce (u cen futures) je očekávaná. My ale nepředpokládáme, že se rychle a výrazně promítne do změny fyzických toků nebo produkce,“ uvedla poradenská společnost Energy Aspects. Dodala, že dočasné dvoutýdenní příměří znamená, že provozovatelé neobnoví provoz rafinerií a těžbu z ropných polí kvůli riziku, že je budou muset zase přerušit. Odstavení rafinerie zpravidla zabere několik dnů, její opětovný náběh také.

U ropy ze Severního moře se prémie ve středu vyšplhala na rekord i u dalších druhů, které se tam těží, jako je Brent, Oseberg, Ekofisk a Troll. Americká ropa WTI Midland, která se těží v Permské pánvi v Texasu a dodává se do Evropy, se obchodovala s prémií 20,70 USD nad Dated Brent, což je rovněž historické maximum, ukazují data LSEG.

Hodnota Dated Brent je odvozena z cen pěti druhů severomořské ropy a WTI Midland. Růst těchto cenových prémií má pro trh s ropou širší význam, protože Dated Brent se používá k oceňování více než 60 procent globálně obchodované ropy.

V západní Africe se ropa Cabinda z Angoly ve středu obchodovala kolem Dated Brent plus deset USD za barel, případně ještě výše. To byla také rekordní cena pro tento druh ropy.